作者 | 吴梦启

编辑 | 长乐

三星电子刚刚结束了一个上升周期。

半导体市场研究机构 IC Insights 本周发布的最新报告显示，由于存储芯片（主要包括DRAM和NAND闪存）市场景气周期结束，三星电子在2019年的营收可能会下降19.7%。

如果是这样，三星将在2019年，失去保持两年的全球第一大半导体公司的王位，让位英特尔。

当年将三星推上全球半导体第一的业务，也正是即将把三星拖下王位的业务：存储芯片。

成也存储，失也存储

存储芯片业务，是三星电子过去三年里最重要的业务。

它在三星销售额占比不断上升，从2015年Q4的15.6%，一路上升到了2018年Q3的32.2%。同期，以存储芯片为主要业务的半导体业务，贡献的营业利润增长了387.5%。

由于存储芯片极高的利润率，2018年Q3半导体业务为三星贡献的营收利润达77.7%。

与此形成鲜明对比的是，三星的智能手机业务虽然销量全球第一，创造的销售额也高于存储芯片，但同期贡献的营收利润只达到了12.6%。

三年里，三星对存储芯片的依赖程度大大加深。

这一变化归功于2016年开始的行业景气周期。互联网数据中心、消费电子内存升级以及企业级固态硬盘（SSD）等成为存储芯片市场出现爆发性增长的原因。

景气周期带来存储芯片价格也不断上涨。以DRAM（即我们常见的系统内存）为例，IC Insights 的数据显示，截至2018年8月，它的价格比2016年8月上涨了165%。

2012年以来，随着存储芯片市场产能的转移，DRAM领域的竞争者从14家锐减到5家左右。三星、SK 海力士、美光成为市场头部企业。

据新时代证券研报显示，三星目前在这一市场的份额达到了42%，SK海力士和美光分别占28%和21%。

在NAND闪存（一种计算机闪存设备）方面，情况也大体相似。三星仍是市场份额的第一。

一边垄断市场，一边价格还在猛涨，这也难怪三星在去年5月31日，和 SK 海力士以及美光一起，遭遇中国监管部门的反垄断调查。

但是就在这个背景下，景气周期突然结束了。

2018年9月底，美光率先下调对2019年第一季度的销售预期。三星在今年2月份发布的2018第四季度财报显示，它的存储芯片销售额猛跌了26%，拖累当季三星销售额下跌10%。

全球智能手机出货量在2018年出现下滑；PC市场增速平淡：存储芯片库存出清。这些都是影响存储芯片销售的原因，其根本还是因为供求关系出现变化。