巨丰观点

　　周二，A股继续震荡下行，早盘一度探底回升，午后二次探底，盘面上避险情绪较为浓厚。行业方面，旅游酒店、港口水运、钢铁、民航机场、装饰装修领涨，石油、航天航空、船舶制造、石油行业、环保工程、化纤行业、电子元件、贵金属、农牧饲渔、电子信息领跌；题材股方面，在线旅游走强，钛白粉、转基因、碳化硅、氮化镓、水产养殖、第三代半导体、碳交易、稀土永磁、次新股、油气设服等领跌。

　　港口水运走强：中远海控、宁波海运、渤海轮渡涨停，连云港、宁波港、中远海特、中远海发、中远海能涨逾4%。

　　钢铁冲高回落：安阳钢铁、新兴铸管、宝钢股份、永兴材料、太钢不锈涨停，凌钢股份、华菱钢铁、方大特钢、八一钢铁涨逾6%。

　　旅游酒店走强：西域旅游领涨，中青旅、腾邦国际、首旅酒店、众信旅游、西安旅游、华天酒店、中国中免涨逾4%。

　　巨丰投顾认为目前经济复苏步伐放缓，流动性出现边际收紧，海外股市也进入高位强震模式，故而市场将从流动性驱动转向业绩驱动，杀估值成为当前行情的主基调。蓝筹股抛压沉重，要提防A股中期走弱，逢反弹逐步降低仓位。周二早盘A股继续探底，茅台为首的机构抱团股探底回升，午后股指再度杀跌，创业板本轮调整已经25%，短线继续破新低的可能性不大，可以逢反弹再调仓换股。隔夜美股科技股全面反弹，预计将促创业板反弹，注意高开之后的抛售力度是否减弱。机会方面，短线主要关注有政策利好的题材股，中期关注盈利改善的中小市值公司。

　　国泰君安证券指出，近两周以来由于海外通胀预期的上升以及投资者对贴现率的担忧，A股市场尤其是前期抱团股出现迅速且猛烈的调整。当前的问题其实更多的是结构性矛盾，而非总量问题。在中小盘结构当中，周期公司数量与市值占比均相对更高，随着经济复苏的纵深与景气的扩散，更多的抱团外的行业、公司有望进入盈利和估值的改善。另一方面，利率的上升一部分反映的是经济增长的加快，其次是通胀预期的上行，在短期剧烈的通胀预期波动后，未来通胀预期的斜率有望收敛，恐慌情绪也有望逐步缓和。

　　安信证券分析，从短期来看，美债收益率上行速度有所趋缓，并且近期美股对利率波动的反应已有趋于钝化的迹象。另一方面，A股内部前期估值极端分化的情况已出现大幅收敛，接近过去十年均值水平。同时，微观流动性整体稳定。预计短期市场有望企稳，但产生显着反弹行情的条件目前尚在孕育中，预计更强的反弹动力需要等一季报预期升温等条件配合，短期市场大概率以交易性机会为主。