本报告在当前市场关注点与行业研究框架基础上，对保险行业、上市险企以及海外国家及地区负债端、资产端均有较为完善的历史追溯、现状分析及趋势预判。由于保险行业境外经验的可借鉴性，对境外分析的全面性是本报告最大特色。

1.近期市场关注点

?上市险企中报预期已相对充分

?重疾修订的潜在影响几何？

?“国11条”对保险行业长期影响

?大型险企产品推进速度明显提升

2.长期保费增长空间

3. 保险行业研究框架

?负债端

?渠道结构：大个险格局与海外差异化格局

?代理人发展：精耕细作的海外经验

?产品结构：回归保障本源与海外变迁梳理

?投资端

?行业资产配臵格局趋势与上市险企投资偏好

?投资端政策仍在持续放松

?资产配臵：低利率环境下资产配臵经验

4.综合指标解析

?内含价值

?剩余边际

5. 保险股的估值与股价

?海外保险股估值情况

?长短周期保险股股价的影响因素分析

6. 风险提示

第一章：当前市场对保险行业的几个关注点

?主要包括上市险企的中报情况、重疾修订的影响、“国11条”长期影响以及行业竞争加强之下的应对之策。

1.1 负债端中报预期已经相对充分

?19年负债端维持逐期改善的趋势，全年偏差预计不大 1）、结合Q1、月度数据以及公司18年基数、产品及人力推进等情况，新单全年仍然整体延续改善，下半年整体优于上半年，但公司及季度间可能有所差异。