在广告行业遭遇寒冬情形下，天下秀给出了一份差强人意的三季报。

2022年前三季度，天下秀实现营业收入31.06亿元、同比下滑4.45%、实现归母净利润2.04亿元，同比下滑20.00%。

市场关心的经营性现金流大为改善，数据显示，前三季度天下秀经营性现金流净流入3291.10万元，去年同期为-4.46亿元。自2020年借壳上市以来，天下秀经营性现金流一直不好。2020-2021年天下秀经营性现金流为-3.15亿元、4.37亿元。

对于经营性现金流改善，天下秀在三季报中给出的解释是，面对行业下行，公司加大了应收账款回款力度，提高了回款效率所致。但与前三季度2.04亿元的归母净利润相比，公司3291.10万元的经营性现金流显然不够看。因此，公司经营性现金流表现一直不佳引起了市场关注。

作为一家红人经纪公司，天下秀通过旗下WEIQ平台，为有营销需求的广告主、商户通过WEIQ平台大数据筛选出合适的网红账号。

作为国内首家开创红人营销的企业，过去几年天下秀充分享受了红人营销增长的红利。2019年天下秀营收只有19.77亿元，到2021年暴增至45.12亿元，年增速约为50%。同期归母净利润从2.58亿元增长至3.54亿元，年增速约为15%。

伴随经营业绩增长的还有公司经营性现金流的流出和应收账款的增长。2019-2021年，天下秀经营性现金流流出分别为1.37亿元、3.15亿元、4.37亿元。同期公司应收账款和应收票据余额分别为6.83亿元、15.02亿元和24.12亿元，占公司营业收入比例分别为34.54%、49.08%、53.45%。

公司经营性现金流大幅流出和应收账款大幅增长主要是因为公司的经营策略所致。过去几年，红人新经济市场规模快速增长。根据天下秀和艾瑞咨询共同制定的报告显示，2021年中国红人新经济产业市场规模为5.02万亿元，较2017年增长123.11%。