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中证1000股指期货与期权要来了 小盘股迎来配置机

06-23 7x24H快讯

时隔多年,备受关注的金融衍生品领域将再迎来创新品种。  6月22日,中金所发布《关于中证1000股指期货和股指期权合约及相关规则向社会征求意见的通知》。中金所表示,为使新产品研发设计更加合理,满足市场参与者需求,充分听取市场意见,根据《期货交易管理条例》和中国证监会相关规定,制定了五份征求意见稿。  分别为《中证1000股指期货合约》(征求意见稿)、《中证1000股指期权合约》(征求意见稿)、《中国金融期货交易所中证1000股指期货合约交易细则》(征求意见稿)和《中国金融期货交易所股指期权合约交易细则》(修订征求意见稿),并开始向社会公开征求意见,意见征求截止日为6月28日(下周二)。

  具体来看,此次中证1000股指期货拟定以中证1000指数为合约标的,合约乘数为每点人民币200元,以今日中证1000指数收盘价6691.81点计算,中证1000股指期货的合约面值约为134万元。目前已上市三个股指期货产品合约规模约在90万元-130万元之间,中证1000股指期货的合约规模与现有已上市三个股指期货产品合约规模相当。  同样的,中证1000股指期权合约也将中证1000指数作为合约标的,合约乘数为每点人民币100元,与已上市的沪深300股指期权一致。以今日中证1000指数收盘价6691.81点计算,中证1000股指期权的合约面值约为67万元。  截至目前为止,中金所已上市的以权益类资产为标的金融衍生品包括沪深300股指期货、中证500股指期货、上证50股指期货等3个期货品种,以及沪深300股指期权。  对股市将带来哪些影响?有行业人士认为,对银行、险资等机构投资者而言,可以排除市场波动隐忧,积极配置优质小市值股票,显然利好小盘股,此外,这也意味着量化私募将在小市值股票上有所作为,整体估值也会由于配置资金的增加而被动的略微提升。  如何看中证1000指数期货对市场影响?  中信期货发布最新研报提到,综合来看,中证1000指数的波动高于中证500和沪深300,对冲需求可能更多,也增加了期权波动率套利的机会。回顾沪深300股指期权在上市初期的期权加权隐含波动率走势发现,股指期权的隐含波动率定价出现小幅高估,由此可关注新品种上市初期的期权波动率套利交易机会。  如何看中证1000指数期货对市场的影响?  中信期货认为,中证1000指数期货满足了市场对小盘股的对冲需求,预计上市后会有较多的中证1000中性策略产品推出,能提升中证1000指数成分股的活跃度。指数期货预计有一定程度的贴水,大概率与中证500指数期货贴水相当。  另一方面,中证1000指数本身的波动率较高,发行雪球产品能给出更高的票息,有了股指期货作对冲工具后,市场上可能有较多的中证1000指数雪球发行,分流雪球对中证500指数的影响。另外,中证1000指数期货补充了小盘风格的衍生品工具,上市后可以关注风格套利交易机会。  从期权投资机会来看,中证1000股指期权为期权交易投资者提供了更多选项,不论是对标的现货的中性对冲保护还是多头替代把握行情,经典策略在新品种上的应用值得期待。  

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一个人总是仰望和羡慕着别人的幸福,一回头,却发现自己正被仰望和羡慕着。其实,每个人都是幸福的。只是,你的幸福,常常在别人眼里。