受偏弱的外部环境影响，兴业银行2022年全年业绩增速略有趋缓，收入增速下行，费用、拨备等或对公司盈利贡献上升；拨备释放下归母净利润保持双位数增长。2023年经济修复，兴业银行收入端增长和资产质量改善均可期。

本刊特约作者?文颐/文

1月30日，兴业银行披露2022年业绩快报：全年实现营收2223.74亿元，同比增长0.5%；实现归母净利润913.77亿元，同比增长10.5%。年化加权平均净资产收益率为13.85%，较上年同期下降0.09个百分点。

兴业银行2022年归母净利润同比增长10.5%，环比下降1.6个百分点；营收同比增长0.5%，环比下降3.6个百分点；ROE为13.9%，同比下降0.1个百分点。2022年末贷款总额同比增长12.5%，存款总额同比增长9.9%；不良率为1.09%，环比下降1BP；拨备覆盖率为236%，环比下降16个百分点。

兴业银行营收短期承压，随着债市冲击、LPR重定价影响消退，以及管理改革效能释放，2023年二季度起盈利有望迎来修复。

贷款增速高于存款 存款增速高于负债

2022年，兴业银行营收增速环比前三季度放缓，主要原因在于：第一，2021年四季度同期利息净收入基数较高，推测2022年四季度息差环比改善，且幅度较为可观，其中资产收益率和负债成本率均有改善；但由于2021年四季度不良回收带来较大的利息收入回补，息差基数较高，从而形成拖累；第二，非息收入受债市调整影响大。11-12月债市持续波动，兴业银行做市交易类资产占比高于同业，受到的影响较大。

安信证券认为，兴业银行信贷投放环比改善，业绩实现平稳增长，2022年年四季度，兴业银行新增信贷1490亿元，同比多增341亿元，贷款余额同比增速为12.53%，较三季度同比增速提升0.46个百分点。四季度信贷投放环比有所改善，主要源于兴业银行加大对制造业中长期贷款、基建配套贷款的支持力度。

2022年四季度，兴业银行单季营收增速为-9.91%，较三季度营收增速下行幅度较大，预计一方面在信贷需求疲弱、LPR下调的背景下，兴业银行净息差下行压力仍较大；另一方面，受11月、12月债券市场波动明显加大的影响，兴业银行投资收益同比增速阶段性回落。