财联社10月27日讯（记者 陈抗）厨电品类中的“黑马”集成灶开始跑不动了，第三季度零售量及零售额双双出现下滑。集成灶行业投资人士对财联社记者表示，“整个行业走势受到地产行业低迷、消费力不足、疫情、原材料涨价等多重影响，但在家电板块中，集成灶还是表现不错的，接下去的双十一和整个四季度是集成灶销售旺季，电商板块较强的公司会有优势。”

增速放缓，营销投入不停

在房地产销售疲软的背景下，市场开始担心集成灶企业的成长能力。财联社记者注意到，单看三季度业绩，浙江美大(002677.SZ)、火星人（300894.SZ）、亿田智能（300911.SZ)的净利润分别同比下滑27.55%、40.03%、22.07%，前两者的前三季度利润同比也是下滑。

奥维云网（AVC）数据显示，三季度集成灶零售量73.5万台、零售额65.9亿元，分别同比下滑3.8%、2.0%。2022年1-9月，集成灶全渠道零售额为190亿元，同比增长5.3%，增速明显放缓，上半年的增速为9.6%，2021年的增速为40.6%。

多位受访行业人士都表示，消费行业整体增速放缓，集成灶也不例外，随着四季度装修旺季和双十一促销，增速有望回暖，原材料价格下行也将缓解企业的成本压力。

“集成灶整体还是比其他厨电更赚钱，（毛利率）基本在30%-40%，”一位家装公司负责人对财联社记者说，“品牌越大利润越高，但品牌方的营销费用也非常高。”

财联社记者注意到，火星人继续高强度营销，前三季度销售费用同比增加4.20%；由于广告和营销活动的费用投入加大，亿田智能前三季度的其他应付款同比增长57.58%，经营活动产生的现金流量净额同比减少44.97%；浙江美大则采取了节省费用的方式，前三季度销售费用同比减少35.63%，公司称是年度广告宣传促销投放策略和时点有所改变。

国金证券家电分析师谢丽媛对财联社记者表示，一些偏长周期的刚性营销以及双十一的提前铺垫都会体现在三季度的销售费用中，由于收入增长放缓，火星人、美大的三季度销售费用率都有所提升。

同时，行业竞争在促使品牌方不断加大研发投入，加速产品推新，火星人前三季度研发费用同比增加49.57%，亿田智能前三季度研发费用同比增长49.55%。

谢丽媛提到，集成灶高端化的趋势仍在继续，但速度慢于去年。另外，方太、老板电器（002508.SZ）等厨电龙头的集成灶产品还在铺渠道的阶段，目前没有引发较为激烈的竞争。

双十一促销有望提振增速

业绩承压之下，四季度和双十一成为集成灶最后的冲刺，包括火星人、美大、帅丰、亿田、森歌等头部品牌都已启动双十一促销活动。

火星人在今年的双十一启动会上提出了5个亿的销售目标，按照去年双十一4.1亿元的成绩，今年将同比提升22%左右。帅丰电器（605336.SH）则喊出了“征战双十一，大干30000台”的口号。