北京时间9月22日(周四)凌晨，美联储FOMC将在全球市场的注视下公布9月会议的政策声明。　　上周，包括8月CPI在内的一系列经济数据公布后，期货市场对美联储9月一次性加息100个基点的押注大幅升温，但在经过上周末的情绪消化后，市场终于“冷静”下来。截至发稿，期货市场认为美联储周四加息100个基点的可能性已经降至18%，剩下的82%的可能性为加息75个基点。　　尽管如此，业内对于美联储本周到底是该加75个基点还是加100个基点的争论远未结束。　　一部分观点认为，由于上周五公布的密歇根大学5-10年期通胀预期并不糟糕，所以美联储本周的加息幅度仍将是75个基点，且加息100个基点可能造成市场的恐慌。然而，也有一部分观点认为，8月份通胀，尤其是美联储关注的核心通胀涨幅远超预期，这证明美联储还有很多工作需要完成，且没人知道长期通胀预期数据的是如何形成的，因此美联储周四加息100个基点的概率大于50%。　　不过，无论美联储本周四是加息75个基点还是100个基点，这都将是美联储自前主席保罗·沃尔克(Paul Volcker)时期后，最大力度的连续加息。　　本轮加息周期终点利率区间至少到4.5%~4.75%？　　今年3月份开启全新一轮加息周期以来，美联储已累计加息四次，总计幅度达225个基点。进入加息周期以来，美联储始终将控制通胀视为首要任务。美联储主席鲍威尔本月在出席卡托研究所主持的活动时重申了他的立场，未来将“坚定致力于”控制通胀到目标水平，通胀率高于目标的时间越长，公众将此视为常态的风险就越大。

图片来源：美联储　　根据美联储6月份的预测，本轮加息的利率终点为3.8%，然而，严峻的通胀形势迫使期货市场不断上修美联储的加息时间跨度和幅度。　　据芝商所“美联储观察”工具显示，截至发稿，期货市场认为美联储本轮加息周期的最终利率区间至少将达到4.50%~4.75%，接近2007年末全球金融危机前夕的水平，而且最后一次加息最有可能发生在2023年3月15日的会议上。图片来源：芝商所　　“美联储观察”工具还显示，期货市场预计年底联邦基金利率将达到4.25%-4.50%，这意味着包括本月在内的年内剩余3次会议上需要加息200个基点，明年开始加息幅度将放缓，3月达到峰值4.50%-4.75%后，利率水平将至少保持到7月。　　高盛发布报告称，2022年底的基金利率将达到4%-4.25%，2023年将再升至4.25%-4.5%的峰值，然后2024年将降息一次，2025年再降息两次，长期利率将保持在2.5%不变。　　富国银行发布报告称，尽管措辞强硬，但很少有美联储官员主张联邦基金利率峰值远高于4%。预计2023年联邦基金利率的预测中值为4.125%。对于2024年和2025年，通胀回落有望推动政策逐步放松。