8月最后一天，大盘继续回落，盘中沪指大跌超40点，一度跌破3200点整数关，尾盘勉强收复3200点至3202.14点。　　今天一个关注度很高的新闻，那就是私募大佬但斌旗下3只产品触及预警线，累计净值均跌破0.8元，浮亏超20%。　　今年3月，但斌确认旗下产品基本空仓，成功躲过了市场随后出现的大跌。但是，空仓也使他错过了随后市场的反弹。　　4个月后，但斌开始加仓，这一次显然运气不佳，最终导致了旗下三只产品触及预警线。据报道，东方港湾方远三号最新一期净值为0.7990元，确实跌破了0.8元。　　而在此前，但斌曾经公开透露过他的操作动向，大举加仓白酒和港股，等待三季度或者四季度的大机会。不过三季度之后，沪指从7月开始调整，白酒股普遍调整，而港股方面，同样没有大的机会出现。　　另据《每日经济新闻》报道，根据8月26日公布的最新净值数据，东方港湾旗下合计10多只产品的单位净值已经跌破了0.7元的传统止损线。　　但斌的问题出在哪儿？　　但斌在今年初能够坚决空仓，躲过大跌，已经是很优秀的一波操作了。但是，为何到了现在，却还是有产品触及预警线？有人认为，但斌就不该死守着白酒，守着港股的互联网不放，该转变方向了。　　也有人认为，但斌错过5月份的市场反弹后，好不容易加仓了，却又遇到调整，是运气不好。　　小编认为，但斌的问题，或许出在了策略上。　　但斌以“时间的玫瑰”著称，长期坚持价值投资理念。　　那么，如果要坚持价值投资，就坚定地做价值。而今年的但斌，给人的感觉是，一边做价值，一边做择时。结果两头不讨好，加仓时间选错了，一步错步步错。　　既然但斌擅长于价值投资，确实就不能一边做价值，一边做择时。其实，很多顶流的公募基金经理，比如昨天说的张坤，在选股风格上，感觉跟但斌比较类似，也是白酒、港股价值公司。而张坤，几乎就很少做择时，始终维持长期的持股。除了张坤外，蔡嵩松喜欢科技股，就长期投科技股，不管半导体跌得再惨，依然风格不漂移。　　尽管张坤和蔡嵩松今年业绩也不好，但相信消费迟早有复苏的一天，而蔡嵩松对科技股的坚持，也还是值得肯定的。　　当然，但斌和张坤、蔡嵩松等公募顶流来说，也是有很大不同。毕竟，私募可能要面临比公募更大的来自客户的压力。而且，私募产品存在止损平仓的压力，而公募几乎没有这方面的压力。　　再说今天的市场，今天是8月31日，是一个很重要、也很敏感的时间敞口。　　首先，昨天晚上上市公司中报就披露完成了，同时，公募基金的中报也披露完成，随着所有上市公司的上半年业绩尘埃落地，机构开启了正式的调仓换股。　　其次，今天统计局公布了8月PMI数据。其中，8月制造业PMI为49.4%，比上月上升0.4个百分点，但仍然低于临界点；非制造业PMI为52.6%，比上月下降1.2个百分点，仍处于扩张区间，非制造业连续三个月恢复性增长。　　第三，刚好就在昨晚这个节骨眼上，