继海通国际分析师拆了一辆比亚迪，中信证券分析师拆了一辆特斯拉Model 3后，又有卖方开“拆”了！
　　近日，方正证券研究所互联网传媒团队发布了一篇名为《Pico & Quest VR拆机：Pancake化 & MR化》的研究报告，从整体外观、光学结构、核心零件、宽带测速、投资观点对VR设备展开深度研究。　　方正证券分析师解密VR设备　　近年来，卖方研究从业人数整体呈现逐年递增的趋势。东方财富Choice数据显示，截至8月24日，全国分析师人数为3711人，相比去年同期增加逾140人。　　随着不少新晋券商纷纷入局卖方研究，“分蛋糕”的人正越来越多。对于一众分析师来说，想要拿出高质量的“出圈”研报，就不得不使出“绝技”。　　不同于海通国际产品说明书般的报告，方正证券互联网传媒团队此次研报的重点在技术路线分析和投资方向，关注VR设备的Pancake化和MR化。

　　整体外观方面，方正证券称，Pico & Quest主体部分和定位方案一致，Pico使用电池后置方案，面罩设计宽大支持直接佩戴眼镜；未来趋势方面，后置电池方案成为主流设计方案：“手势识别”的升级或迎来“无手柄”VR一体机方案，目前部分应用已经支持该方案。　　光学结构方面，方正证券分析认为，三种光学方案中，Pancake方案可有效缩小VR设备体积，但光线损耗严重；显示屏方面，Pancake方案成为主流方案，屏幕亮度要求提升，屏幕材质或将升级；瞳距调节方面，方案较多，Pico和Quest采用三档调节；创维和arpara采用无极调节；近视适配方面，Pico可支持戴镜，Quest磁吸镜片生态较好；arpara与创维采用镜片的屈光度调节方案；声音设备方面，Pico & Quest均采用头显两侧双扬声器设计，外设耳机方案可提高音质；未来趋势方面，关注VR一体机屏幕分辨率的提升。　　核心零件方面，方正证券表示，整体对比方面，Pico & Quest差别主要在紧凑度，Pico电池后置方案减小主机散热压力；主板对比方面，二者均采用主流高端VR芯片骁龙XR2，Pico主板面积略大；摄像头方面，Pico & Quest均采用四黑白摄像头，行业未来可升级为彩色摄像头或增加数量；未来趋势方面，彩色摄像头支持设备AR功能的实现；关注全身追踪方案的进展。　　带宽测速方面，方正证券认为，Pico VR才艺直播开启：才艺直播与抖音发展逻辑一致，处于加速迭代阶段；带宽现状方面，根据测试，Pico VR直播已能在25Mbs下流畅播放。　　投资观点方面，方正证券提示，硬件板块，关注VR产业链公司，如三利谱、紫建电子等，同时关注VR新品牌创维数字等；内容板块，关注VR游戏公司，如恺英网络和宝通科技等；关注头部游戏公司估值提升，如三七互娱、吉比特等。