观察今年“套住”投资者的定增案例，有一个鲜明特点值得注意，即不少定增方案都是在1至4月实施的。彼时，这些公司还在风口上，定增甚至获得了追捧。可随着二季度市场风格转换，当初积极申购的定增，却成了解禁时就亏的“烫手山芋”。 　　有“折价安全垫”的定增项目，也能“摔痛”一众投资高手。 　　深南电路8月22日发布公告称，半年前实施的定增将在8月24日迎来解禁。只是，相较于107.62元/股的发行价，深南电路最新收盘价为92.88元/股，一众参与定增的股东仍有不小幅度的浮亏。 　　尽管今年热门赛道股“涨声”此起彼伏，但类似深南电路这样的案例仍然不少。Choice数据显示，年初至今，共有201份定增方案落地，而根据8月22日收盘价计算，有59家公司的最新股价低于定增发行价，占比约三成，其中个别认购方浮亏超四成。 　　在投行人士看来，定增虽然有8折的折扣空间，可当机构提价“抢食”，折价空间也会大幅缩小，再加上争抢的定增项目往往在风口之上，一旦风力减弱，“香饽饽”甚至变成“烫手山芋”。 　　风势减弱 “香饽饽”成“烫手山芋” 　　观察今年“套住”投资者的定增案例，有一个鲜明特点值得注意，即不少定增方案都是在1至4月实施的。彼时，这些公司还在风口上，定增甚至获得了追捧。可随着二季度市场风格转换，当初积极申购的定增，却成了解禁时就亏的“烫手山芋”。 　　让机构损失惨重的定增项目，应属当初被抢筹的浙江鼎力。2022年1月，浙江鼎力披露定增报告书，30名投资者参与了此次定增报价，最终15家入围，发行价格为71.9元/股，明显高于65.31元/股的发行底价。获配对象颇为知名，包括财通基金、泓德基金、南方基金、工银瑞信基金、易方达基金、申万宏源、海通证券、摩根大通、开域资本等。 　　尽管认购时频开高价，但敢开价并不意味着高回报。浙江鼎力此次定增股份于7月11日解禁，可公司股价在定增完成后却持续低迷，最新股价为41.18元/股，若这些机构仍未离场，其浮亏幅度为42.73%。从公司股价表现来看，这些机构如果在解禁后选择减持，势必亏损离场。 　　优刻得的情况与之类似。公司今年2月披露定增报告书，17名投资者参与了定增报价，最终8名投资者获得配售，发行价格为23.11元/股，与发行底价的比率为108.04%。获配的机构有华夏基金、财通基金、巴克莱银行等。此次定增发行的股份在8月15日解禁，优刻得最新股价为14.42元/股，假如上述机构持有至今，仍有近四成的浮亏。公司股价最近表现平稳，如果这些投资者已经选择了减持，近四成的浮亏则变为了实亏。 　　据不完全统计，浮亏超过两成的定增案例，不少是彼时的热门公司。例如，中航光电今年1月完成了定增方案。彼时，公司股价刚刚创出历史新高，多家券商发布研报力荐。此后，公司股价出现了一波下跌，近期虽然有所回升，但依然不及历史高价。