今年以来，A股市场跌宕起伏，跌跌涨涨，走势反复超出预期，后半程又何去何从，热门赛道股强力反弹之后是否过热，美国通胀对美股和中国资本市场会有什么影响，如何看待中美关系变化及影响。
　　中国基金报记者采访了聚鸣投资董事长、投资总监刘晓龙，易同投资合伙人朱龙洋，星石投资副总经理、高级基金经理、首席策略投资官方磊，重阳投资合伙人寇志伟，远策投资投资总监陈殷五位资深私募投资人士。　　受访私募普遍表示，今年后市大概率呈现出震荡态势，新能源等热门赛道整体性行情或已经差不多，但可以通过深入的基本面分析挖掘出优质个股机会，此外疫情后消费类和估值合理的核心资产等也值得关注。　　聚鸣投资董事长、投资总监刘晓龙：倾向于持有“应对比预测更重要”的态度，整体组合配置了具备安全边际的逆向底仓，比如食品饮料、公用事业等；同时对成长板块短中期关注电新制造业，预计在四季度加大对半导体、出行、服务类消费的关注。　　易同投资合伙人朱龙洋：未来五年，新能源汽车行业仍然高增长趋势；但从估值看，确实有泡沫化的特征，比如未来整车行业赚多少钱，对应现在整车股票市值肯定不便宜，未来会出现显著分化。最近出现很多新能源+的热炒，似乎回到2015年互联网+热炒的感觉。　　星石投资副总经理、首席策略投资官方磊：疫情后消费的复苏是略滞后于生产的，尤其是定价权有望进一步提升的消费类资产，例如航空旅游、物流、医药、广告媒体等。虽然今年疫情对短期居民消费造成了压制，但中长期消费复苏的趋势还在继续。　　重阳投资合伙人寇志伟：当前对后市仍然保持一个相对乐观的判断，看好三类投资机会：一是未被市场充分关注的细分行业成长股；二是估值回到合理区间的核心资产；三是传统行业的一些龙头企业。　　远策投资投资总监陈殷：随着市场的恢复，交易情绪开始升温，预期驱动的现象增多，相比于追逐市场预期的短期变化和板块轮动，我们更愿意去密切跟踪产业和企业发展，寻找和等待在少数确定性领域的投资机会。 　　股市大概率震荡走势　　密切关注疫情变化和经济恢复情况　　中国基金报记者：今年来A股跌宕起伏，跌跌涨涨，反复超出预期，后市怎么看？影响市场的核心因素有哪些？　　方磊：下半年市场走势可能主要以震荡为主。今年年初至4月底，在美联储紧缩恐慌和海外地缘风险事件、国内局部疫情的影响下，A股出现了较大幅度的下跌。5月以来，在经济复苏预期和较充裕流动性的环境下，A股开启反弹。　　7月中旬以来，在美国通胀高企紧缩加速、国内疫情略有反复、央行公开市场操作缩量、新增部分不确定因素的背景下，A股表现震荡。整体看，今年5月以来的反弹中部分热门股积累了较多的涨幅，主要是估值修复的体现。向后看，我们认为估值对股市的驱动可能已经趋于结束，叠加部分盈利盘获利了结，股市大概率呈现震荡。　　后续影响市场的核心因素仍是国内经济恢复的幅度和速度。虽然本周由于新增不确定因素，股市再次出现了较大幅度的波动，但核心因素在内不在外。从环比视角来看，7月经济修复的斜率较6月有所下降，与股市走势也是相呼应的。7月末中央高层会议定调保持暖意且强调政策落实，预计后续政策对经济的托底作用将进一步显现，叠加疫情防控体系持续向对正常生产生活影响最小的方向优化，国内经济保持复苏的确定性较大。目前来看，市场对于经济修复的幅度和速度可能还有分歧，实际情况还需要我们密切跟踪。