在经过两个月的快速反弹后，本周A股再度进入震荡行情，落袋为安的投资者增多。　　然而真正的投资者绝不是浅尝辄止、频繁买进卖出，不动如山才是顶尖投资者的策略。LEXCX基金成立于1935年底，它的策略是一路机械持有成立之初等权重买入的当时30家最大市值公司，不调仓不换股，满仓穿越。80多年来，尽管当初持仓中三分之一的股票已经退市了，但活下来的20只股票却给该基金带来5000多倍的投资收益。　　LEXCX的策略在投资中被称为“铁咖啡罐理论”。铁咖啡罐组合起源于美国古老的西部，那时人们将自己重要的财物放在咖啡罐里，然后藏在床垫下面。在投资中，该理论主张投资者将自己认知里最好的几只或多只股票长期封仓，就如放入了铁咖啡罐中，几年或者几十年后再打开铁咖啡罐来看。　　巴菲特的“荒岛理论”与“铁咖啡罐理论”有异曲同工之妙。巴菲特在1969年10月召集的格雷厄姆追随者会议上提出，“如果你被迫搁浅在一个荒岛上10年，你会投资什么股票？”　　对于普通投资者来说，“铁咖啡罐理论”和“荒岛理论”即使不能被毫不妥协地执行，它们也是一种非常有用的思维方式。一旦这些理念开始影响你，在你的心中扎根，它就会让投资决策慢下来，投资品质提升，持股周期变长，真正让投资者体会到时间的复利。　　从长计议，才能选对股票　　“铁咖啡罐组合”几年或者几十年打开之后，会呈现什么样的结果，完全取决于当初放入铁咖啡罐之中的股票。因此，当投资者以“铁咖啡罐理论”来指导自己的投资时，自然就变得慎重，会放弃平庸的机会，专注于能经得起时间考验的少数卓越公司。　　巴菲特在商学院讲课时说：“我用一张考勤卡就能改善你最终的财务状况，这张卡片上有20格，所以你只能有20次打卡的机会——这代表你一生中所能拥有的投资次数，当你把卡打完之后，你就再也不能投资了。”他接着说：“在这样的规则之下，你才会真正慎重地考虑你做的事情，你将不得不花大笔资金在你真正想投资的项目上，这样你的表现会好很多。”　　道理是如此显而易见，当你放弃了平庸的机会，专注于自己能理解的少数伟大的投资机会，投资业绩长期来说自然不差。过去A股30多年的实践证明，当你长期持有贵州茅台、招商银行、万华化学、福耀玻璃等一批优秀的上市公司股票时，时代会抬着你前进。　　在1969年10月，巴菲特曾发起了荒岛挑战的讨论——“如果你被搁浅滞留在一个荒岛上10年，你会投资什么股票？”这个游戏是要找到最强大的特许经营企业，这样的企业受竞争和时间的影响最小，这就是芒格大生意的想法。　　如何找到可以放入“铁咖啡罐”的股票，我们可以回顾下巴菲特挑选股票的12个准则：企业是否简单易懂？企业是否有持续稳定的经营历史？企业是否有良好的前景？管理层是否理性？管理层对股东是否坦诚？管理层能否抗拒惯性驱使？企业的净资产收益率如何？企业的资本开支如何？企业的净利润率如何？企业的再投资效率如何？企业值多少钱？相对于企业现在的市场价值，能否以折扣价买到？　　人们常常驳斥说，很难选对股票，所以无法进行长期投资，但事实往往是因为缺乏长期投资的理念，所以才很难选对股票。其实，无论在A股还是在美股，长期来说，约有3%左右的卓越公司连续10年的净资产收益率高于15%。投资者如果将注意力停留在他们身上，好好把握几个低估时的买入良机，比假装什么都懂要好得多。　　最近几年，赛道投资火热，木头姐名噪一时，但在一片动荡的土地上很难建立起稳固的城堡。普通人很难学习赛道投资，巴菲特才是普通人学习的榜样。巴菲特在面对互联网泡沫时的评论至今读来仍不过时。　　“就互联网的情况而言，改变是社会的朋友，但一般来说，不改变才是投资者的朋友。虽然互联网将会改变许多东西，但它不会改变人们喜欢的口香糖的牌子。查理和我喜欢口香糖这样稳定的企业，努力把生活中更多不可预测的事情留给其他人。”巴菲特说。　　人们容易被近期的幻象所吸引，比如美国2000年初的互联网泡沫，A股2013年的影视、手游和各种互联网+概念，然而“表面和眼前的现象是金融世界的梦幻泡影和无底深渊”(格雷厄姆语)。真正的价值投资者之所以能够彻底避开这类的大泡沫，就是因为秉持着“如果不想持股10年，就不要持有一分钟”的长期投资理念。