自从4月27日股市触底反弹以来，以新能源为代表的板块估值迅速拉升，让不少基金“回血”。
　　当下来看，4月末的确处于市场低点，是一个较为合适的买入时机。但鑫元基金基金经理王夫伟在6月28日的一次路演中坦言，在彼时市场跌幅如此巨大的情况下，对于是否加仓心理其实是“发虚的”。　　“这一波上涨，其实很多人是踏空的，最关键的问题是涨幅太快。4月27日电新指数涨幅即在8%以上，基本上板块个股都是涨停的；如果资金在一周前、或者一个月前不进入，整个板块上移幅度彼时就达到15%，涨幅已经非常大了；如果投资者再迟疑，到6月下旬还不买，整个电新板块涨幅就达到小50%了，机会一闪即逝。因为涨得太急，造成了非常严重的踏空。”王夫伟说道。　　第一财经记者注意到，这一波踏空中出现了不少知名机构的身影，比如百亿私募仁桥资产，于7月4日发文称“由于结构的差异，仁桥的产品本轮反弹中是明显落后的”。　　而从私募产品净值表现来看，踏空的明星私募机构远不止仁桥资产一家。　　百亿私募有人踏空、有人加仓　　6月27日，百亿私募任桥资产创始人、投资总监夏俊杰发文称，由于结构差异，仁桥的产品本轮反弹中是明显落后的。　　他说道：“仁桥的投资风格一直是偏保守的。保守有保守的收益，保守也有保守的代价。保守最大的问题是缺乏想象力。在投资中，缺乏想象力的结果是很多钱我们注定赚不到。比如几家造车新势力，或者美团。坦率地讲，对这类公司，特别是大市值公司长期合理价值的判断我们是没有把握的，而投资是无法赚取你‘不信’的那部分收益的。”　　“踏空”新能源后，导致公司产品净值一路下滑。根据私募排排网数据，有数据显示的20只仁桥资产产品中，截至7月5日，今年以来表现最好的仁桥泽源12期B号收益率也仅为2.33%，此外还有8只产品今年以来录得负收益。　　夏俊杰更愿意相信这轮反弹是上一轮周期的尾声。他认为近期光伏和半导体行业已经出现了一些不太好的信号。比如，光伏下游的组件企业由于承受不了上游涨价的压力，开始出现停工减产的迹象；台积电也首次下调了三季度的产能利用率，MCU芯片价格也出现显著的下调。　　然而，市场似乎对这些负面的“扰动”并不在意，机构持仓坚定，股价依然强势。究其原因，一方面表明市场的风险偏好还在不断提升；另一方面，大家对负面信息开始变得越发的不敏感，这就像“狼来了”的故事。　　夏俊杰说道：“过去几年新能源和半导体都是高度景气的行业，产能和需求一直在赛跑，狼来了几次都没有兑现，慢慢人们就会麻木了，这次狼到底来没来我们也不确定，但买在周期顶点的错误往往是不可逆的，我们不愿意承担这样的可能性，避而远之是我们一贯的做法。”　　而从渠道给第一财经记者的数据来看，不少主观多头私募基金产品反弹力度远落后于市场平均值。