昨日，券商再度股尾盘发力，第一创业、华西证券各以涨停报收，似又让市场看到券商板块的活力，也让ROE指标出现了一定变化。
　　中证协日前发布《2021年证券公司经营业绩排名情况》，其中，券商2021年净资产收益率(ROE)情况也相应释出。在投资者眼中，ROE或是衡量券商“赚钱”能力的一种体现。

　　2021年，证券行业业绩持续改善，全行业实现营业收入4967.95亿元，实现净利润2218.77亿元。其中，全行业净资产收益率为9.23%，较上年提高了1.4%。财联社记者注意到，2021年，53家净资产收益率(ROE)处于行业中位数以上。　　其中，ROE水平排名前十的券商中，除了排在首位的华福证券(17.8%)暂未上市；东方财富以17.44%的水平稳居第二；中信建投以13.88%排名第三；中金公司、东莞证券、兴业证券分别以13.81%、13.33%、12.02%位居第4、5、6位，中信证券以11.82%位居第7，较同期前进16位，同样有所增长的是银河证券、国信证券(10.38%)、招商证券(10.67%)，其中银河提升6位以11.82%位居第8。　　ROE的高低虽不能完全反映机构的赚钱能力，却是其盈利能力、股东实力的综合考量。而从经营利润水平，运营效率，及杠杆比率来分析券商的经营数据，可以窥知不同券商发展的差异化道路，对各券商后续的盈利能力提升也意义重大。　　中信证券非银团队最新指出，ROE是证券行业板块估值的核心驱动因素，预计2022年证券行业ROE在5.5%-6%左右，较2018年ROE增长63.2%，较2021年下降22.7%。近三年，随着财富管理与去方向性投资业务的发展，证券行业ROE抗波动性逐步提升，有望推动头部券商估值修复。　　16家券商ROE高于10%，百亿俱乐部也有隐忧　　净资产收益率水平的高低也直接反映了上市公司盈利能力的强弱，净资产收益率越高，往往表明公司经营能力越强。　　2021年，16家券商ROE高于10%，2家券商的ROE高于17%。前10券商的ROE水平稳居行业前列，远高于行业9.23%的平均水平，其中有25家券商高于行业平均水平。　　从净资产收益率来看，华福证券(17.8%)成为行业ROE冠军，是本年度行业最大的黑马，较2020年度排名上升30位，ROE同比增幅超10%。中信建投(13.88%)、中金公司(13.81%)、东莞证券(13.33%)、兴业证券(12.02%)、中信证券(11.82%)、银河证券(11.58%)、国信证券(11.38%)、招商证券(10.67%)位居行业前10。　　排名后10位的券商分别是中银国际(6.26%)、南京证券(6.06%)、国元证券(6.05%)、西部证券(5.31%)、第一创业(5.26%)、华龙证券(4.80%)、山西证券(4.71%)、方正证券(4.50%)、国海证券(4.13%)、西南证券(4.11%)。　　从ROE增速来看，有24家ROE水平较之前有所提升，其中提升最明显的仍是华福证券(+10.17个百分点)，以及东方证券(+3.87个百分点)、华创证券(+3.40个百分点)、中信证券(+3.14个百分点)、渤海证券(+3.09个百分点)等。但也有券商掉出中位数排名之外，分别是第一创业(-1.82个百分点)、华西证券(-1.81个百分点)、红塔证券(-1.81个百分点)、中信建投(-1.42个百分点)、西南证券(-0.77个百分点)、华安证券(-0.75个百分点)均出现明显下滑。　　根据相关数据，华福证券2021年净资产收益率大幅上涨，一方面是因为规模较小，同期净资产仅有约93.96亿。另一方面，盈利的提升主要来自于自营或资管部门，2021年期间投资收益是增长主力。　　财联社记者注意到，在业绩普遍向好的2021年，共有10家上市券商跻身净利润“百亿俱乐部”。分别为中信证券、国泰君安、华泰证券、海通证券、招商证券、广发证券、中金公司、银河证券、中信建投、国信证券。其中，中金公司、银河证券、中信建投、招商证券、国信证券均为首次上榜，从ROE指标来看，上述5家券商的“盈利能力”也各有不同。　　中信建投、中金公司、银河证券、国信证券、招商证券分别以13.88%、13.81%、11.58%、11.38%、10.67%的ROE排名靠前。不过，虽然ROE水平高达13.88%，中信建投却是百亿净利券商中唯一下滑的。