宁德时代(300750.SZ)再次迎来高光时刻。　　6月23日，宁德时代披露的定增再融资结果显示，近450亿元募资已经缴付指定账户内，包括国泰君安证券、摩根大通、巴克莱银行、高瓴旗下HHLR等22家机构投资者获配。　　21世纪经济报道记者注意到，宁德时代此次定增410元/股的发行价，虽然达到发行底价的120.71%，但截至6月23日收盘，这些刚认购定增的投资者已经获得高达30.97%的账面浮盈。　　另一个被市场瞩目的焦点是，宁德时代于6月23日下午正式发布第三代CTP技术的麒麟电池。　　据悉，麒麟电池首创电芯大面冷却技术，支持5分钟快速热启动及10分钟快充，可实现整车1000公里续航。麒麟电池将于2023年量产上市，电量较特斯拉的4680电池系统提升13%。　　“宁德时代发布麒麟电池”的话题，23日冲上微博热搜，有网友表示：1000公里续航，燃油车要被终结了？　　“这是电池史上又一次空间创新。”宁德时代有关人士表示，“麒麟电池2023年量产上市，可实现1000公里整车续航。”　　2025年前产能预计670GWh　　宁德时代本次定增的募投项目为5个，总投资563.43亿元，拟使用募资450亿元。　　根据公告梳理，宁德时代上述募投项目将新增锂离子电池年产能约为135GWh，建设周期为24个月至48个月，总投资回收期(税后，含建设期)为6.16-7.01年。　　“部分募投项目已经开始建设了。”宁德时代工作人员6月23日告诉21世纪经济报道记者。　　但宁德时代此次再融资已经“缩水”。　　按照2021年8月披露的定增方案，宁德时代拟定增募资582亿元。之后在当年11月进行了调整，去掉93亿元的补充流动资金募资需求及31亿元锂离子电池扩建项目，并降低了一个项目的投入资金，总额从582亿元下调至450亿元。　　宁德时代堪称A股融资大户，2018年6月首发上市获得募资54.62亿元，2020年7月又通过定增再融资197亿元。　　通过资本“催肥”，宁德时代产能实现了跨越式增长。　　公开资料显示，宁德时代2018年锂离子电池产能约为31.5GWh，2020年为69.10GWh， 2021年达到了170.39GWh。　　“公司已建成投产的锂离子电池产线在完成产能爬坡并稳定运行后，设计年产能规模合计将达到260GWh到280GWh.”宁德时代在本次定增募集说明书(注册稿)中表示。　　此外，宁德时代还在宜春生产基地、贵州贵安新区生产基地、厦门生产基地、宜宾制造基地建设电池产能项目，投资金额合计655亿元，对应产能约为218GWh。　　由此，加上本次定增募投新增的135GWh产能，宁德时代未来锂离子电池产能将达到633 GWh。　　不过，宁德时代公告称，在2025年之前，公司电池产能预计达到670GWh以上。　　而据平安证券研报等测算，宁德时代到2025年底的产能规划将达到790GWh以上。　　这样的扩产规模需要庞大的资金投入，据宁德时代相关披露，每GWh产能实际投资需 3-5 亿元。　　“预计产能是根据行业和公司的发展情况做出的合理估计数据。”上述宁德时代工作人员表示。　　宁德时代认为，随着全球新能源车渗透率的大幅增长，未来几年动力电池出货量将迈入“TWh”时代。　　“公司2022年产能预计逐步释放，预计三元与磷酸铁锂出货量四六开，同时绝对量同比均有较大增长。”宁德时代董事长曾毓群等在此前接受调研时表示，“新能源产业目前处在发展早期阶段，小荷才露尖尖角，后面还有十倍以上的市场规模增长空间。”　　曾毓群等人给出的理由是，将来优质有效产能依然是稀缺的，但同时存在无效产能过剩问题，而宁德时代随着高性价比新产品陆续量产，相比于二线厂商的优势差距在不断加大。　　不过，尽管产能规模持续快速扩大，但宁德时代的毛利率却在不断下滑，2019年至2022年一季度，其综合毛利率分别为29.06%、27.76%、26.28%和14.48%。　　不断走低的毛利率水平，与上述“优势差距”不断加大的表述，不免让人有自相矛盾之感。