受多重不利因素影响，年内大部分私募产品净值下跌。不过，随着近期A股的反弹势起，多数私募净值都在快速收复失地。“几家欢喜几家愁”，就在不少私募因此前“埋伏”盈利颇丰之际，也有不少私募“踏空”反弹，甚至参与其他市场出现亏损。 　　事实上，年初以来的市场震荡对于头部私募机构而言堪称“试金石”，不少百亿级私募净值都出了幅度不小的回撤，一些头部机构更是跌出百亿私募阵营。针对这一变化，有业内人士就表示，这与市场周期性变化、自身策略适应性、核心团队稳定性等因素相关，且这些因素将持续对私募行业头部机构竞争格局产生深刻影响。 　　显然，年内市场环境对主观多头策略并不友好，但针对当下行情，却仍有不少机构表示看好。例如，私募排排网的最新数据就显示，截至6月10日，股票私募仓位指数为70.43%。值得一提的是，这是股票私募仓位指数自5月中旬反弹以来，首次连续2周超过70%。具体来看，48.70%的股票私募仓位超过8成，另有25.10%的股票私募仓位介于5-8成之间，仓位低于5成的股票私募占比为26.20%。 　　针对后市，大华信安私募执行董事长齐靠民就表示，A股市场已经历了前期的大幅调整，估值已处在多年来历史相对较低的水平，随着稳增长政策的持续发力，将有望在当前底部区域延续温和的反弹行情。 　　百亿私募格局生变 　　今年以来，受多重因素影响，A股市场剧烈波动，百亿私募净值都出了幅度不小的回撤，不少头部机构更是跌出百亿私募阵营。 　　私募排排网的数据显示，截至5月底，百亿级私募机构数量为110家，其中92家有业绩记录的百亿级私募今年以来平均收益率为-9.0%，跌幅较前四月平均收益率收窄。另从月度数据来看，5月百亿级私募平均收益率为2.59%，获得正收益的占比超八成。 　　聚焦到细分策略可以发现，百亿级量化私募5月业绩表现更佳。在百亿级私募5月业绩前十榜单中，量化私募包揽了七个席位，其中幻方量化以8.83%的收益率坐上冠军宝座。 　　厚石天成总经理侯延军坦言，5月至今，指数见底反弹，而大部分股票量化策略表现与指数涨跌呈正相关关系，因此量化私募业绩明显回暖。与此同时，近期股市成交量和活跃度也有所改善，很多指数增强策略迎来了更为友好的市场环境。 　　反观主观多头百亿级私募的业绩，分化颇为明显。其中，业绩反弹力度较大的慎知资产、复胜资产等管理人，单月收益率超过7%，但东方港湾、林园投资、淡水泉等知名私募表现不佳，部分管理人甚至出现了负收益。 　　例如，石锋资产近一个月虽获得正收益，但其产品涨幅与宽基股指涨幅有明显差距，是一家较为明显的轻仓机构。