6月15日,沪深两市震荡收涨,沪指再度站上3300点。 截至收盘,上证综指涨0.5%,报3305.41点;深证成指涨0.95%,报12137.76点;创业板指涨1.05%,报2575.09点。 自4月27日以来,A股无视外围市场的动荡不安,走出了一波独立行情。但值得关注的是,6月15日各大指数都在收盘前出现了跳水,市场表现出了对美联储议息会议结果的担忧。
华夏基金认为,当前市场正处于疫后经济复苏的有利环境中,流动性充裕的情况下,风险偏好自历史低位持续修复。虽然短期海外宏观因素仍较为不利,但A股走势核心要素仍在于内部,时间临近七月,市场将从情绪修复带来的普涨,转向中报业绩驱动引领的结构分化,操作战术上宜有一定耐心。
A股走出独立行情 近期,欧美股市连续重挫,特别是纳斯达克指数、标普500指数一度跌入技术性熊市。 6月10日,美国劳工部公布数据显示,5月美国消费者价格指数(CPI)环比上涨1.0%,同比上涨8.6%,高于市场预期的8.3%,同比涨幅创1981年12月以来的40年新高。这一数据大超市场预期,由此引发美股的暴跌。 反观A股,从4月27号市场见到阶段性底部之后,市场趋势发生反转,截至6月15日收盘,A股三大指数上证综指、深证成指、创业板指的涨幅已经分别达14.51%、18.92%和19.74%。
“因为中美经济周期和货币政策的不同步,资本市场及全球资金流向出现跷跷板效应。” 广发证券首席投资顾问赵愚睿表示。 在赵愚睿看来,A股走出独立行情的原因一是中美经济环境、政策、及资本市场的“脱钩”;二是国内持续出台的稳增长、促消费政策的落地,也提振了投资者信心,表现出以“我”为主的特性。 “我们可以明显感觉到大多数投资者已经逐渐走出此前的大跌思维,开始走入大跌之后的震荡思维;当然,我们还是要强调,毕竟目前内外部的不可控因素还有很多,现在就断言行情已经反转还为时尚早,我们需要等待更为明确的右侧信号,暂未到全面激进的时候。”赵愚睿进一步表示。 前海开源基金首席经济学家杨德龙也认为,近期A股市场能够逆势上涨,主要有三方面的原因。 一是中美金融周期错位,货币政策出现背离,这对于A股市场走势形成有力推动,美国通胀水平创出40年新高,过去两年美联储大量放水催生资产泡沫,现在则是买单的时候,美联储不得不从宽松快速转向收紧,这对于美国经济增长以及股市形成沉重打击。而我国通胀水平不高,加上稳增长是重要政策目标,中国货币政策保持一定独立性,采取以我为主、相对宽松的政策,这是支持A股市场走出独立行情的货币环境。 二是A股估值处于历史较低位置,从全球来看也处于较低位置。上证指数市盈率不到13倍,沪深300市盈率更是不到12倍,远低于道琼斯工业指数,更低于纳斯达克指数,所以A股市场成为全球资本市场估值洼地,吸引外资流入。 三是A股已经提前下跌到位。受到内外部利空因素影响,前四个月A股市场大幅下跌,沪指一度大跌,今年以来一度大跌21%,创业板指数大跌36%,提前释放了风险。 华夏基金认为,当前市场正处于疫后经济复苏的有利环境中,流动性充裕的情况下,风险偏好自历史低位持续修复。虽然短期海外宏观因素仍较为不利,通胀创新高令市场对于后续美联储紧缩预期升温,外围股市宽幅波动下或有持续扰动。但A股走势核心要素仍在于内部,时间临近七月,市场将从情绪修复带来的普涨,转向中报业绩驱动引领的结构分化,操作战术上宜有一定耐心。