俄乌冲突以来，日元已成为今年全球主要货币中贬值幅度最大的货币之一。
　　6月9日，亚洲早盘交易时间段，美元兑日元汇率上涨0.2%至1美元兑134.56日元，距离2002年的135.15高点仅差不到1日元。　　日本央行政策委员会前审议委员白井早由里在邮件接受《每日经济新闻》记者采访时表示，美元兑日元主要是受美国国债和日本国债收益率之间的利差，以及其他国家利率与日本利率之间的利差影响。在日元收益率保持不变的情况下，其他国家都在逐步降低利率，因此利差不断上升。　　目前，越来越多的投资者加入日元看空阵营，日元面临新一轮的做空潮。尽管日元持续贬值给日本家庭和企业带来了巨大经济压力，但日本央行却一直咬定“货币宽松”不放松。　　对于日元的后期走势，早由里告诉记者，目前来看，美元兑日元将徘徊在135左右，且有可能会升至140.同时，她表示，现阶段，日本央行还不太可能转变其利率政策来解决汇率问题。　　140或成下一个关口 　　据彭博社报道，越来越多的投资者正在参与日元做空交易。投资交易平台Capital.com的交易主管Brian Gould透露：“卖出日元的订单24小时接踵而至。过去几天，我们目睹了交易量大幅增加。”Gould表示，投资者希望在20年高位上进行美元兑日元操作。　　今年以来，日元汇率可以说是呈跳水式下跌。1月初，美元兑日元汇率还在115.32日元左右，但截至6月10日，已经升至133.8日元左右。日元贬值幅度超过16%。　　花旗银行一项衡量交易员情绪的指标显示，日元汇率一直处于看跌区间，该指标目前为-44，较极端看空情绪仍有距离。《每日经济新闻》记者注意到，该指标曾在1月走低至-79，这是自2007年以来的最低水平。　　早由里告诉记者，美元兑日元主要受美国国债和日本国债收益率之间的利差，以及其他国家利率与日本利率之间的利差影响。在早有里看来，日本央行长期坚持收益率曲线控制(YCC)，将10年期国债收益率目标设定为0%，短期政策利率也维持在负0.1%。　　从美日利差来看，由于日本央行只允许10年期国债利率在-0.25个基点至+0.25个基点之间浮动，今年2-4月期间，日债10年利率虽然呈上行走势，但因为央行的利率限制，其波动仍然较小。而美国在其通胀走高、美联储激进加息等因素的影响，其国债长期利率大幅飙升，进而使美日利差明显扩大。　　谈及日元的后续走势，市场咨询公司Medley global Advisors全球宏观战略主管Ben Emons认为，美元兑日元将“轻松”突破135.私人投资银行布朗兄弟哈里曼公司全球外汇策略主管Win Thin也将其美元兑日元的长期目标价维持在了135.15的水平，该价格与2002年1月的水平持平。　　加拿大丰业银行首席汇市策略师Shaun Osborne在邮件中对《每日经济新闻》记者预测，不能排除美元兑日元汇率保持在135至140的可能性。这与早由里的看法一致。