2022下半年全球股市、债市、经济、全产业投资策
中信建投证券2022年下半年国内宏观经济与全球经济展望、A股及海外市场、债市、全产业投资策略展望观点独家发布!
中信建投证券研究产品中心总结了20大研究团队(上篇)的2022年中期投资策略展望报告核心内容,超长干货,以飨诸君: Part 1 总量 宏观:向阳而生——下半年宏观经济与资本市场展望 财政货币:向暖而立——下半年财政货币展望 策略:低位布局,成长领军 宏观资产配置:以美林时钟发散讨论下半年权益资产择时 利率债与流动性:弱水复三千,终可至蓬莱 利率债:经济先回升,利率再反弹 信用债:潮平两岸阔,风正一帆悬 可转债:攻守兼备,大有可为 REITS:回归理性,锚定价值——Reits复盘与展望 金融工程:孤叶泛舟已成过去,量化鏖战体系为先 大类资产配置:无惧海外风波,静待A股独步全球 Part 2 行业 银行:紧扣优质区域性银行高景气主线,关注股份行边际改善机遇 非银证券:深度复盘丨证券行业的马太效应及核心投资逻辑 非银保险:产险龙头继续看好,寿险静待政策拐点 金融科技:重新审视互联网保险/保险科技的投资逻辑 通信:数字经济时代,守望景气标的 计算机:行业处底部,推荐三赛道 电子:供需呈现结构性差异,国产化仍是长期主线 传媒:政策和业绩,相继筑底;互联网平台释放规模效应 海外:山重水复过,柳暗花明时 01丨宏观2022年中期投资策略报告:向阳而生——下半年宏观经济与资本市场展望 核心观点: 多重风险叠加下,全球市场脆弱性上升,中国和其他新兴经济体面临一定资本流动、汇率、市场等负面冲击,但发生系统性危机概率不大。国际关系深刻调整变化,美国仍将中国视为主要战略竞争对手,寻求重获亚太地区主导地位。中美贸易摇摆中初现曙光。 中国经济:走出阴霾。开年经济内生动力较好,3月以来受疫情外部冲击,经济步入非正常运行状态,4月经济下行压力尤其明显,5月经济运行逐步向常态化水平靠拢,但复苏进程偏慢,二季度GDP预计增长2%左右,成为全年底部。 下半年经济基本正常化,稳增长政策传导渠道将更加通畅,GDP增速预计回升至6%以上。