5月18日，美股三大股指集体下跌，截至发稿，道指跌1.18%，纳指跌1.65%，标普500指数跌1.42%。

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　　美股动荡季 “股神”巴菲特又来大举抄底　　自美联储3月开启新一轮加息周期以来，美股便进入了持续动荡期，衡量市场波动性的芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)上周一度创下年内新高。包括此前热衷于抄底的美国散户和许多富人都在加速撤离美股。　　摩根士丹利的数据显示，4月，散户投资者仅抢购了140亿美元规模的股票，是自2020年末以来排名第二低的月度涨幅。美国银行私人客户部门的数据显示，截至上周的过去四周，富人正以自去年11月以来的最快速度逃离美股市场。　　而在美股波动性加剧并遭遇大幅抛售之际，一直奉行“别人恐惧时我贪婪”投资原则的“股神”巴菲特再度践行其投资原则，正大举抄底美股。　　大举抄底　　根据伯克希尔哈撒韦向美国证券交易委员会(SEC)提交的13F持仓报告，巴菲特过去一段时间一直在美股动荡之际大举抄底美股。　　长期坚持价值投资的巴菲特长期以来一直奉行“在别人恐惧时我贪婪”的投资原则。但在过去两年的大部分时间里，这一理念可能很难实践，因为在此期间，美股投资者情绪基本没有出现过“恐惧”。而如今，随着美股大幅下滑且波动加剧，伯克希尔正处于增加其庞大股票投资组合的最佳时点。　　具体而言，13F文件显示，伯克希尔哈撒韦上周增持了西方石油公司(Occidental Petroleum Corp)。此前，伯克希尔从2月下旬就开始陆续购入西方石油的股份，在上周再度增持后，西方石油已成为其所持的前十大股票之一。　　此外，在过去几个月里，伯克希尔还增持了3.06%的雪佛龙(ChevronCorp.，CVX)股份，对动视暴雪(Activision Blizzard Inc.，ATVI)进行了并购套利，购买了1.98%的惠普(HP Inc.，HPQ)，并继续增持了苹果公司(Apple Inc.)的股票，苹果目前仍是其第一大重仓股。但巴菲特减持了富国银行(Wells Fargo&Co. WFC)1.01%的股份，该股曾是伯克希尔的最大持仓股之一，自1989年以来一直在伯克希尔的投资组合中占据一席之地。　　偏好能源、银行板块　　阿里尔投资公司(Ariel Investments)的全球股票首席投资官班萨里(Rupal Bhansali)认为，伯克希尔增持雪佛龙和西方石油公司的投资可能反映出其押注大宗商品价格将在一段时间内维持在高位。　　能源股今年以来的确一直是标普500指数中表现最好的一个板块。乌克兰局势升级引发了人们对石油和天然气断供的担忧，从而引发大宗商品价格的飙升。受益于此，雪佛龙的股价今年上涨了47%，西方石油的股价更上涨了134%。相比之下，同期标普500指数整体反而下跌了16%。班萨里称：“很明显，伯克希尔所持有的这些能源股能起到对冲通胀的作用。”　　金融咨询公司爱德华·琼斯(Edward Jones)的高级股票研究分析师沙纳汉(Jim Shanahan)称，能源股还符合巴菲特传统上偏好的两个选股特征：低估值以及以回购和派息形式回报股东。　　抛开板块来看，美股高派息股今年的表现也跑赢了标普500指数整体走势，部分因为担心市场波动影响的投资者希望寻找那些能够提供稳定现金回报的股票。“雪佛兰和西方石油就符合这样的特征。”沙纳汉称。　　除了能源股外，伯克希尔也加大了对银行股的购买力度。银行股整体也符合估值相对较低和提供股息的选股特点。具体而言，伯克希尔在第一季度购买了5500万股花旗集团股份，价值约30亿美元。这标志着其投资偏好发生了逆转：巴菲特曾在2020年大幅抛售持有的主要银行股，包括高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)、摩根大通(JPMorgan Chase&Co.)和富国银行(Wells Fargo)的大部分股份，并因此错过了2020年下半年和2021全年金融股的显著反弹。　　“伯克希尔因为在2020年3月和4月没有抄底金融股而受到了很多批评。”沙纳汉称，“但巴菲特解释称，当时补抄底金融股是因为无法判断该板块的走势，当时的大投资环境和现在完全不同。”他补充称，虽然伯克希尔错失了疫情后美股反弹的机会，但他很高兴看到巴菲特眼下重新加大投资力度。