教育行业的IPO尴尬似乎又一次得到验证。

2022年5月12日，证监会官网正式公布了创业板股票发行注册程序终止通知书，宣告了北京弘成立业科技股份有限公司（下称弘成立业）此轮IPO正式告吹。

弘成立业的IPO早在2020年年底便顺利过会，但是近500天过去了，弘成立业始终没有等来证监会的注册批文，并最终选择在4月29日撤回了首发申请。

在过会后一年有余还未能拿到注册批文却坚持苦候企业并不多，弘成立业上市“难产”是否与其所属行业有关也受到市场各方的关注。

招股书显示，作为一家在线教育企业，弘成立业的主营业务是为国内高等院校开展网络高等学历教育提供技术平台开发及运营维护、校外学习中心服务等综合服务。

报告期内弘成立业的业绩也是一路走低，其营收从2018年的6.17亿元下滑至4.82亿元，归母净利润同期也从1.02亿元下降至0.71亿元，二者降幅分别为21.88%、30.39%。

业绩下滑本不会对创业板IPO构成直接障碍，但是教培行业的争议或仍然是弘成立业注册环节败北的重要“隐痛”之一。

或许出于规避行业争议的目的，弘成立业的此次申报将自身归为软件和信息技术服务业而非教育行业。在行业全面双减的宏观政策大潮下，有关教育行业的政策风险问题，弘成立业也曾对网络学历教育的政策适当性多番解释。

然而弘成立业的IPO最终以流产画上句号，或许成为教培行业A股IPO之路仍然较为艰难的横切面。这对尚在等待上市的教培类拟IPO企业并非一个好消息，目前仍有与教育行业相关的企业处于IPO排队审核，其最终能否走向境内资本市场，市场各方都在保持关切。

近500天的等待

作为一家在线教育企业，弘成立业主要提供网络高等学历、校外学习中心等教育服务业务。

其中，网络高等学历教育服务的业务是弘成立业的主要收入来源，该业务主要为合作高等院校提供网络教育平台开发及运营维护。

2018年至2021年上半年，网络高等学历教育服务为弘成立业带来的收入分别为4.17亿元、3.83亿元、2.61亿元和1.27亿元，占当期营收的比重分别为67.79%、64.10%、54.35%和55.04%。

然而不少高校宣告“停止招生”后，网络高等学历教育服务也在面临危机。

在教育部批准开展网络高等学历教育试点的68所高校中，共有8所高校发布停止招生的公告，中国人民大学作为弘成立业的主要高校合作方，也在停止招生的名单中。

2018年至2019年，前五大客户之一的中国人民大学为弘成立业带来的营收分别为0.72亿元、0.70亿元，占当期营收的比重分别为11.71%、11.69%。

2020年起，中国人民大学消失在弘成立业的前五大客户名单中。