2019年报点评:自营投资驱动,子公司贡献更进一
炒股炒得好,业绩就做得好!“看天吃饭”依然是券业特质,上半年,自营业务是多家券商的业绩主要驱动力。
自去年三季度开始,自营业务取代经纪业务成为券业营收占比第一大比重的业务板块。今年上半年,资本市场回暖,券商自营业务占营收比重进一步扩大。至29日晚间,34家披露半年报的A股上市券商,共实现501.80亿元的自营收入,占营收比例达33%,虽略低于行业平均水平,但相较去年同期占比提升近12个百分点。
就单家券商业绩来看,自营收入对业绩提振功不可没。中小券商自营收入弹性较大,有两家券商自营占营收比例超过80%;大型券商自营收入也推动业绩高增,中信证券70多亿的自营收入占营收比例超三成,排名行业第一,国信、广发、招商、东方、银河等多家券商自营收入均增幅明显。
营收结构:自营收入整体贡献营收33%,有券商自营占营收比达90%
据证券业协会披露的数据,今年上半年,131家券商实现证券投资收益(含公允价值变动)为620.60亿元,同比大增110.02%,占券业营收的比例达到35%。去年三季度,自营业务首次超过代理买卖证券成为营收占比第一大的业务板块,占比为27.80%,今年上半年,自营业务占营收比重进一步增加6.88个百分点。
34家上市券商业绩来看,共实现501.80亿元的自营收入,同比大增116.62%,占营收比例达到33%,略低于行业平均水平,但相较去年同期的占比提升12个百分点。
各家券商的情况来看,自营收入对营收的贡献也在增加。记者根据“自营收入=投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动收益”来计算,34家披露半年报的上市券商中,有24家券商自营收入占营收的比重超过30%,去年同期仅有10家达到这个水平。
中小券商自营收入弹性较大,上半年对营收贡献普遍更大。太平洋证券上半年实现了9.65亿元的自营收入,占营收比重达到90%;红塔证券上半年实现了6.34亿元的自营收入,占营收比重达到84.25%。另外,西南证券、西部证券、华安证券、天风证券上半年自营收入占营收的比重均超过40%。