4月21日，比亚迪发布2019年年度报告：公司当期实现营业收入1277.39亿元，归属于上市公司股东的净利润16.14亿元。

值得注意的是，本期财报中公司经营性现金流得到了极大改善，经营状况更加良好。业务层面，近期公司电池、半导体等产业利好频传，乘用车方面，即将上市的比亚迪汉也被市场寄予厚望。

蛰伏之下，韧性凸显

根据乘联会发布的销量数据显示，2019年全年乘用车累计销量约为2069.76万辆，同比下降7.4%，较2018年下降幅度更大。同时，今年一季度我国乘用车销量同比下滑41%，4月市场降幅将进一步缩窄，预计跌幅也将达到8%。在行业整体下滑趋势之下，比亚迪表现出极大的韧性。

上市车企2019年业绩不容乐观，多家净利预亏，比亚迪承压相对较小。财报显示，比亚迪2019年全年营业总收入为1277.39亿元，归属于上市公司股东的净利润为16.14亿元，每股基本盈利为0.50元。其中，手机部件及组装业务的收入约533.80亿元，同比上升26.40%，增长态势稳健。

值得一提的是，反应企业经营状况的重要指标——经营性现金流有了显著提升。财报显示，公司2019年经营活动产生的现金流量净额147.41亿，较去年同期增加22.18亿，上升约17.71%，持续三年保持净流入。同时，货币资金余额126.50亿，亦维持较高水平。现金相对充裕。

比亚迪称，经营性现金流改善，主要受益于集团现金流管理良好、进一步加快货币资金周转速度，后续亦将持续通过多种融资渠道调整负债结构，降低资金成本。

当前全球经济形势复杂，宽裕的现金流有助企业对抗各种风险，抵御“车市寒冬”。业内人士认为，当前汽车行业仍处于严峻的调整期，扛不过去的会被淘汰，能否安稳度过蛰伏期，一要看体量优势，二要看企业韧性和灵活度，类似比亚迪这样的头部企业的优势明显。

此外，公司2019年研发费用56.29亿元，同比增长12.83%。上述分析人士认为，研发费用会影响当期利润，但长期来看，持续的研发投入有助于企业维持技术优势、巩固龙头地位。

有券商研报也印证了这种观点，在传统车向电动车转换的过程中，中国必将出现世界级的优秀车企，比亚迪是中国最具竞争力的电动车企业，有望成为具有全球竞争力的世界级车企。

开放加速，多元布局有望持续放量

报表之外，比亚迪自身持续进化迭代，多业务板块齐头并进。随着开放战略升级，核心零部件发力进入全球供应链，有序释放无限潜力。

新能源产业方面，比亚迪在3月29日发布“刀片电池”，在动力电池安全性及能量密度上取得了双向的技术突破。刀片电池被认为是将加速推进比亚迪电池外供的重要成果。比亚迪副总裁何龙透露：“几乎你能想到的所有汽车品牌，都在和我们探讨基于‘刀片电池’技术的合作方案。”