本文来源：研报达人

11月营收同比-21.58%，环比+1.49%。公司2022年11月营业收入为15.38亿新台币，同比-21.58%，环比+1.49%；2022年1-11月营收合计184.44亿 新台币，同比-20.45%。

营收环比稳定，23年看好车用长期动能。公司聚焦于Mini LED、不可见光、车用产品等利基市场，以差异化竞争并提升盈利水平。但因终端消费性 产品需求减弱，目前上游库存仍高，供应链开始库存去化，下游EMS厂商库存水位有下降迹象，公司预计去库存进程将延续至23Q1或23Q2，或持 续影响相关产品出货表现。同时，因受到汇率、子公司清算等因素影响，公司预估22Q4营收及毛利率将下降。

此外，受农历春节假期影响，工作 天数相对较少，且大陆疫情影响尚存，公司预计23Q1获利承压。不可见光方面，公司2021年产能增加3亿颗/月，由于少量多样客制化且搭配IC封 装制造，技术门槛较高，有助于毛利率提高，2021年产能已增3倍，受益不可见光产品中光耦合器元件用于电动车相关的电源供应器比重不低， 2021年以来接单及出货相对稳定。同时，公司已与客户合作开发眼球侦测不可见光新品，抢搭元宇宙概念机遇。

背光方面，公司加码Mini LED布局， 并着重向车用显示方向拓展，目前相关产品已通过客户认证，车载背光出货可望显著提升带动整体背光营收表现持平，公司预计2023年车用Mini LED背光产品有望倍数增长，营收占比提升至5%。公司预计22Q4/23Q1营收分别为46.04、43.12亿新台币，分别环比-3.63%、-6.35%；公司预计 2023年营收同比+2%，不可见光、Mini LED背光和车用领域有望为公司贡献长期动能。

11月营收同比-9.30%，环比+0.13%。公司2022年11月营业收入为61.36亿新台币，同比-9.30%，环比+0.13%；2022年1-11月营收合计631.23 亿元新台币，同比+7.00%。

营收环比稳定，Mini LED贡献增长动能。公司Mini LED主要应用于美系Mini LED笔电和平板等，产品渗透率持续拉升，但由于局部疫情反复， 下游需求不及预期，公司11月营收同比下降，环比保持稳定。目前，公司在中国大陆、台湾及印度共有220条产线，23-24年墨西哥、越南新厂 将陆续投产，两岸产能持续扩充，公司预计将增加10条产线至230条。墨西哥、越南两地新厂均为自建厂房，公司预计投资超10亿元，将于 23Q4/24Q2开始量产。