上市公司年报披露的帷幕已经拉开，截至20日电子行业已有33%的公司披露2019年业绩预告，其中有八成公司业绩预喜。机构认为，部分电子股业绩预告大超预期，接下来的一季度，电子产业链的景气分化会非常明显。

超八成电子股实现上涨

2020年以来，电子行业个股涨势不俗。在264只个股中有234家公司今年股价实现上涨，占比88.64%;而涨幅超过30%的公司就多达23家，占比近10%。

其中股价涨幅靠前的有晶方科技、晶晨股份、国科微、传音控股、泰晶科技、乐鑫科技、长阳科技、蓝思科技、汇顶科技，今年涨幅分别为83.49%、51.51%、49.29%、47.27%、46.73%、44.19%、41.06%、40.52%、40.32%。

业绩方面，截至目前已有88家电子股披露2019年业绩预告，占比达到33%。根据预告情况，金溢科技、闻泰科技、远望谷、精研科技、北京君正、蓝思科技、雷曼光电、卓胜微、 科达利、深纺织A2019年净利润涨幅分别达到4252.61%、 2358.00%、613.88%、343.72%、327.72%、310.00%、 245.29%、212.94%、210.00%、202.22%。

“最近两周有不少上市公司先后发布业绩预告的情况，整体来看，2019年称之为核心资产景气年毫不为过，在贸易摩擦的大背景下，下游品牌厂对于供应链国产化替代的推进普遍加速，而2019年智能终端同质化竞争、成本端压力的传导下，产品创新与成本持续优化成为供应链企业难以回避的重要因素。”太平洋证券分析师王凌涛表示，对电子行业表示看好。

今年1月15日，中美达成第一阶段经贸协议。“短期来看，贸易协定的签署对电子行业带来确定性的利好，长期来看，在核心行业核心技术领域，要想不受制于人，自主可控的持续推进仍颇为重要，进口替代需求步伐仍会持续推进，电子产能陆续向国内转移，给国内电子行业产业链的众多企业带来发展空间。”中航证券分析师张超称，继续看好5G+国产替代带来的边际改善市场机会。

一线标的业绩表现超预期

个股方面，恒生电子目前具有覆盖大金融各类机构的完整产品线和领先的创新业务布局。在当前资本市场深化改革的大背景下，公司全面受益政策红利，业绩兼具高成长性和高弹性。根据公司公布2019年业绩预告显示，预计实现净利润12.9亿元至13.4亿元，同比增长100%-108%;实现扣非后净利润7.7亿元至8.1亿元，同比增长50%-58%，表现略超市场预期。

另外，蓝思科技预计2019年实现净利润24.52亿元至26.12亿元，同比增长285%至310%。中泰证券分析认为，“展望2020年，上半年大客户有望推出一款新品，公司凭借强大内核，有望获得很好份额，提升淡季稼动率，带动公司业绩在行业淡季时依然有较好表现。”

针对目前行业的整体状况，华泰证券分析师胡剑认为，“部分一线标的超预期的业绩表现消化2019年行业快速上涨带来的高估值，电子有望在5G快速渗透、‘电子+’趋势日益明确的2020年延续上攻行情。建议关注景气度持续超预期的TWS、折叠屏产业链以及国产替代加速的IC上游设备及原材料。”