本周北向资金呈现“今日入、明日出”的纠结现象，这种“两进三出”或许正意味着，对于四月底开启的本轮反弹，市场情绪已趋于谨慎。

本周合计净流入近11.5亿元，周一、三、五录得净流出，而周二、四录得净流入　　而谨慎情绪升温，无疑让市场有了回调的理由。那么，7月北向资金的短暂撤退、以及大盘的震荡回调，究竟是上涨的中继，还是反弹的终点？　　净流出210亿！“A股风向标”态度转变　　虽说本周北向资金合计净流入11.5亿元左右，暂时结束了此前连续两周净流出的态势。但本月北向资金仍合计净流出210亿元，跟此前连续三个月净流入比较，作为“A股风向标的”北向资金对市场的态度明显发生了转变。北向资金7月终止“三连净流入”　　今年4月以来，北向资金持续流入提供的增量资金，无疑是行情触底反弹的重要推手。然而7月开始北向资金流入放缓，本月第二、第三周连续两周净流出，叠加美联储年内第四次加息75BP的落地，市场“恐高”情绪再次升温。　　近22个月第二次净流出，上次引发“三月恐慌”　　统计显示，自2020年10月起算至今的22个月，北向资金录得净流出的月份仅有两个，一个就是本月，另一个则是今年三月，而后者的外资净流出，直接导致后续A股市场上演了破位式下跌。2020年10月至今北向资金净流向金额统计　　今年三月，受俄乌冲突、美联储加息等利空消息影响，A股市场出现恐慌性下跌，3月初至四月低点，上证指数跌幅一度超过了16%。　　A股深度回调背后，是市场资金流入全球股市的速度明显放缓的一个缩影。随后这种“恐慌”同步很快被打破，4月底至今，在全球股市流动性整体大幅收缩背景下来A股不退反进，成为全球资本的避险港湾。正是如此，对于本月外资的撤退，或许另有他因。　　同样是“净流出”，本月却有所不同　　同样是北向资金由“入”转“出”，今年3月大盘的恐慌性杀跌还历历在目，而本月的净流出却似乎有所不同。　　首先，相比海外市场，A股依然是国际资本青睐对象。　　根据EPFR global数据，4月初以来国际资本撤离全球股市的资金规模超过195亿美元，其中新兴市场成为重灾区，剔除中国后的新兴市场5月以来外资撤离规模接近148亿美元，甚至美国股市在6中下旬-7月中旬也出现了罕见的连续五周国际资金净流出的情况。7月最近一周国际资本依然在撤离全球股市，而7月流入A股的海外资金虽然较5、6月份有所减少，但依然保持净流入。　　其次，7月北上资金净流出主要表现为其中的交易型资金净流出，这与3月份交易型、配置型双双净流出不同。