回顾2022年上半年，A股走出了先抑后扬的“V”形行情，那些成立在市场低点的基金都怎么样了？　　面对市场巨震，诞生于这轮“过山车”行情的新基金们交出了操作迥异的答卷。例如，一位曾经风格凌厉的公募老将，却在这轮波动下选择了空仓两个月，新基金直到6月以来才开始出现明显的净值波动；一只恰好成立于4月下旬低点的新基金也并没有迅速建仓，错过了5月以来的反弹行情；但也有众多新基金踩准节奏成功抄底，最高一只已经取得了超35%的收益，在这轮反弹中收获颇丰。　　空仓两个月，躲过大跌也错过反弹　　在空仓近两个月后，几只成立于4月上旬的新基金终于开始建仓了。　　4月6日，一位曾经风格凌厉的公募老将发行的新基金宣告成立，但对于新产品，基金经理却在接受采访时介绍称，自己希望做到不排名、控回撤、稳幸福、长相伴四大要求，在新基金成立后的6个月建仓期内，仓位上不受限制，主要基于一种安全垫形式来做，所以可以当作一个绝对收益型产品，待前期安全垫有了一定积累后，会逐渐在仓位上有所提升。　　从基金净值来看，该基金在4月6日至6月2日这近两个月来几近空仓，每周的净值涨跌幅仅有0~0.03%的微小波动，直到6月10日以来，基金净值才出现了超过0.1%的周涨跌幅，虽然波动仍然很小，但相比前两个月有明显放大，基金经理或出手建仓了权益资产。

　　无独有偶，另一只在3月末成立的新基金也保持了两个月的空仓状态。该基金在4月1日至6月2日期间，基金净值曲线一直鲜有波动，直到6月6日以后才出现了比较大的净值变化，比如在6月30日出现了1.62%的上涨，也说明基金仓位已经逐渐提升。　　“这个产品刚成立的时候就碰到了疫情，国内经济不景气，国外也有很多负面因素，所以我在建仓的时候比较谨慎，想尽量先积累些安全垫，把基金净值从几十BP慢慢做上去；到了最近，积极的信号越来越多，市场流动性有所改善，很多疫情受损的票开始反弹，我觉得这时候偏右侧去建仓是比较安全的，所以最近把仓位加上去了，主要是加了一些疫情受损的标的和港股里超跌的个股。”对于上述新基金如此建仓的原因，其基金经理向证券时报记者解释道。　　类似的现象在今年发行的新基金中并不少见，这种几近空仓的操作使得上述基金完美躲过了4月份的市场大跌，但也一定程度上错过了5月以来的反弹行情。截至7月1日，上述两只基金自成立以来的收益率分别为约1.1%、6.2%。　　也有基金恰好成立在市场低点，同样因为建仓谨慎而错失了一大波的反弹行情。比如，一只恰好成立在4月末市场低点的次新基金，直到6月1号起才开始出现明显净值波动，期间一个多月都几乎处于空仓状态，该基金自成立以来的收益率为3.6%。