周五，美股三大指数显著上涨。截至收盘，标普500指数涨3.06%，报3911.74点；纳斯达克指数涨3.34%，报11607.62点；道琼斯指数涨2.68%，报31500.68点。美国6月密歇根大学消费者信心指数终值不及初值，创历史新低，较5月份数据大幅下滑。不过，消费者的长期和短期通胀预期均有所回落，令市场对长期通胀预期松动的担忧暂时缓解，这也可能会降低美联储更激进加息的紧迫性。
　　商品走势“冰火两重天”。有色板块全线飘绿，伦锡盘中跌超13%，伦镍一度跌近10%。国际油价大幅反弹，WTI原油期货盘中涨逾4%。　　当地时间6月24日，美联储“鹰派”官员、圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德在瑞银举办的讨论活动上表示，现在讨论美国经济衰退为时尚早，因为没有迹象表明家庭支出即将出现实质性的回落，预计重新开放的影响将持续到2022年第四季度。他支持提前加息以控制通货膨胀。　　有色跌势扩大　　昨日，有色板块全线飘绿，沪镍、沪铜、沪银、沪锌、国际铜等品种较前一日跌幅明显扩大，贵金属价格也同样下跌。沪锡、沪镍周内跌幅超10%，分别下跌16.56%、12.53%。　　外盘方面，伦锡盘中跌超13%，最低触及22980美元/吨，较3月8日创下的纪录高位51000美元/吨跌幅超50%。

　　“在宏观环境偏紧的持续打压下，市场也并无任何利好消息足以扭转有色板块的下跌趋势。”南华期货咨询服务部金属分析师夏莹莹表示，从当前宏观面来看，上周，美联储将利率上调75个基点，并表示未来将高度关注通胀风险。鉴于美国高于8%的通胀数据，市场预计美联储将继续快速的加息步伐，美元指数或将进一步走强。同时，世界银行在近期将2022年全球经济增长预期从1月份的4.1%下调至目前的2.9%，IMF也暗示将在7月份进一步下调全球经济增长预期。上述消息均在中期对整个市场有偏空影响。　　新湖研究所有色金属研发总监孙匡文表示，美联储加息最直接的反馈是全球流动性的收紧，因包括金属在内的大宗商品多以美元计价，美元供应减少将导致商品价格的下跌。而美联储为控制通胀，加大加息力度和节奏，这使得美国经济陷入衰退的概率上升，滞涨或衰退将导致金属等大宗商品消费的下降，对价格同样形成负反馈。基于这样的悲观预期，近期金属价格大幅下跌。　　但从近期有色金属的基本面来看，孙匡文认为，当前金属供需基本面利空因素不甚突出。供应端上，基本金属市场普遍存在供应增加的预期，其中铜、铝、镍供应增加趋势明显，锌、铅存在矿端供应不足抑制金属产量的情况。此外，近期因国内冶炼厂全面检修停产，锡市场存在供应大幅下降的情况。 　　“从消费端来看，今年国内金属消费虽然较往年同期整体偏弱，但有边际回升的趋势。在稳增长的背景下，国内存在刺激政策加码的可能，刺激政策也有利于后期消费的改善。”孙匡文说。　　在夏莹莹看来，接下来有色金属板块很可能将延续跌势，因为短期内暂时还看不到利多因素的出现。结合现货端许多下游加工企业买涨不买跌的操作手法，有色金属短期或继续承压，但跌幅或有所收窄。　　分品种来看，夏莹莹告诉记者，后续锌或许是有色金属内部表现相对较强的品种。首先，锌周五跌幅超过5%，而此前4个交易日最大跌幅不超过1.7%，因此存在一定的超跌现象。其次，锌价的涨跌和自身基本面的联系大于宏观面对其的影响，而此轮下跌主要是受宏观因素影响，锌有被错杀的嫌疑。再次，锌的供给端一直存在矛盾，受俄乌局势影响，整个能源价格飙升，对锌的冶炼端造成较大的压力，部分冶炼厂的利润空间已被压缩殆尽。最后，锌较低的库存也是其价格继续下跌的阻碍之一。　　“后续一旦宏观面情绪改善，我们判断超跌的金属有阶段性反弹的可能。其中，供给弹性较小的锌、消费韧性较大的铝或相对抗跌，铅价则存在较强的成本支撑，也有一定的抗跌性。而由于近期检修减产规模超大，锡价也可能出现报复性反弹。”孙匡文说。